17 de julio de 2019
Otra oposición fraudulenta más
Como se venía esperando, las oposiciones de Secundaria en la Comunidad Valenciana este año han servido para despedir gratuitamente a interinos que están cobrando sexenios y reemplazarlos por gente joven sin experiencia que no los va a cobrar de momento. La técnica que se ha usado en general por parte de los tribunales ha sido endurecer anormalmente la primera prueba, que ha sido escrita y eliminatoria, para dejar pasar sólo a la gente más joven. Es cierto que hay algún viejo que ha escapado a esa escabechina, como yo, por ejemplo, que obtuve un 7,24 y fui la quinta mejor nota del tribunal, pero estadísticamente es un hecho que la gente de mayor edad y con más años trabajados no obtiene buenos resultados en esas pruebas, especialmente en los supuestos prácticos. Luego, si alguno de los viejos aún escapa a ese primer filtro, se lo cepillan sin contemplaciones en la segunda prueba con cualquier excusa, que es lo que me ha ocurrido a mí.
Han suspendido a tanta gente en el primer examen que el segundo examen ha quedado edulcorado y han aprobado al 80%, por no dejar tantas plazas vacantes. La fase de concurso ha desaparecido completamente. Después de tanta discusión con el baremo de méritos y los años de experiencia, todos los que han sacado un cinco tienen plaza. De las 335 plazas que han sacado en mi especialidad, hay 262 aprobados y 73 plazas que quedan vacantes, el 22%.
Yo actué en el tribunal V5 de Lengua Castellana. En la primera prueba, masacraron al 80% y sólo quedamos vivos 13 de 62 presentados. Fue el tribunal que más suspendió en esa primera prueba. Yo saqué la quinta mejor nota porque el examen fue anónimo y se usaron unas etiquetas con códigos. Pero en la segunda prueba, cuando ya se pudo saber mi nombre y buscarme en Google, aprobaron a todos menos a mí. Me han humillado con un 2,9 cuando en ese tribunal había asignadas 21 plazas y sólo éramos ya 13. Y, de las otras doce personas que han sacado plaza, diez son chicas más bien jóvenes y dos chicos también jóvenes, la mayoría sin ninguna experiencia docente, varias de ellas periodistas que han hecho unas pocas prácticas y no sabían qué empleo buscar.
Esa programación que presenté, con alguna modificación, la presenté en el año 2009 y el inspector Alberto Morales Guillén, que era el presidente del tribunal, me puso una muy buena nota. Para mí el tongo está más que claro, me han pisado con total impunidad por mi perfil ideológico y personal, bien por mis publicaciones o bien por ser el más viejo de los que quedaban vivos.
La presidenta del tribunal se llama Ana Consuelo Mas Llàcer y fue nombrada a dedo por el conseller Marzà y colocada en el tribunal que ellos quisieron después de que los opositores hubiésemos sido asignados a los distintos tribunales. A partir de ahí, su opinión es ley, y mover una nota de esta gente es prácticamente imposible, y más en un examen oral. Aunque hay aparte otros cuatro profesores que actúan de vocales, estos presidentes suelen dominar a los demás, por ser los enviados de la Conselleria.
Se produce además otra coincidencia muy curiosa. La mejor nota de ese tribunal V5 la ha obtenido un muchacho de unos 23-24 años llamado Marcial Pérez González. Esta persona explica en su Facebook que es natural de Bicorp y que estudió en el IES La Canal de Navarrés. Coño, qué casualidad que Ana Consuelo Mas Llàcer aparezca en el curso 17/18 como tutora de un curso de 1º de ESO en el IES La Canal de Navarrés. Estamos hablando de un pueblecito extremadamente pequeño allá en el límite de la provincia de Valencia. Marcial Pérez obtiene en el primer examen un diez redondo, en el segundo un 8,36 y en el tercero otro diez redondo. Y esto se supone que yo me lo tengo que callar y tragar para que no me pase nada.
Los jueces tienen que entrar a fondo en estos putos tribunales porque la cosa va cada vez a peor, hasta que no se lleven por delante a unos cuantos no van a parar.
La actuación mía ante el tribunal fue un paripé indigno. A mitad de mi preparación, en el tiempo de la llamada "encerrona" en el aula contigua, aparecieron diciendo que el guion que yo aportaba "no era un guion", y me hicieron reescribirlo con menos texto. El guion era claramente un guion, no llegaba a llenar una cara de un folio. La convocatoria es explícita: en el apartado 7.2.1.2 (Segunda prueba) hay dos subapartados muy claros: el apartado A habla de la "presentación y defensa de una programación didáctica", y dice: "Asimismo podrán utilizar un guion que no excederá de un folio y que se entregará al tribunal a su finalización". Y luego en el apartado B, referido a la "Preparación y exposición de una unidad didáctica o de un bloque temático", dice literalmente: "Para su exposición, que será pública, podrá utilizar un ejemplar de la unidad didáctica o del bloque temático y el material auxiliar que considere adecuado, que deberá aportar ella misma, así como un guion o equivalente que no excederá de un folio y que se entregará al tribunal al término de aquella".
Para mí, claramente lo que dice es que hay un folio para la programación y otro folio para la unidad didáctica, aparte de que para la unidad didáctica puedo usar el material que me dé la gana. Pues sólo me dejaron un folio para las dos cosas, y aun ése tuve que vaciarlo parcialmente porque, según la secretaria de ese tribunal, un guion es algo más breve. Pero es que en la convocatoria pone claramente que tienes dos folios, y yo me había preparado la exposición de esa manera, y luego ya las cosas empezaron a torcerse. ¿Dónde pone en la convocatoria lo que es o no es un guion y cuánto texto puedo tener en ese folio?
Antes de empezar mi exposición les recordé que tenía derecho a usar la programación y a usar cualquier material que considerase oportuno en la parte de la unidad didáctica, y ahí ya arrugaron el morro. Luego, empecé repasando los puntos de los criterios de evaluación que había publicado la Conselleria. No me dejé ninguno, los tenía bien preparados, yo sabía que aquellos criterios los había publicado Marzà para aumentar el porcentaje de aprobados, como así sucedió, y no faltando ninguno pensaba que como mínimo habría que tener un cinco. Pues a los cinco minutos de empezar a hablar me veo a uno de los vocales del tribunal cuchicheando con la tal Ana Consuelo y ella negando con la cabeza con mala cara, luego vinieron algunas risitas y en el turno de preguntas esta Ana Consuelo se lanzó a por mí en mal tono: que si no le gustaba el que hubiese preparado unidades separadas para el bloque de lengua y el de literatura, porque prefería mezclar las cosas, que si el control de lectura estaba mal situado y representaba demasiada carga. Yo había puesto un único control de lectura en marzo para los tres libros obligatorios simplemente porque eran libros de los que se tendrían que examinar los alumnos en Selectividad, y no me parecía lógico examinar el primero de esos libros ya en noviembre, para venir a explicarlo en abril y luego volverse a examinar en junio. La separación de las unidades por bloques es otra cosa perfectamente normal, por ejemplo el manual de Bachillerato de la editorial Micomicona, que es uno de los más usados en la provincia de Alicante, lo hace así. Luego hubo alguna otra preguntilla, pero a mí la cosa me olía bien mal. Nada más crucé la puerta y avancé por el pasillo, ahí ya me habían acuchillado.
Entonces, aquello claramente fue una encerrona con trampas, navajazos traperos y animadversión hacia mí. Ana Consuelo Mas Llàcer en ese tribunal no deja de ser un cargo político, porque así ha sido elegida. Nada más había que ver la cara que puso cuando fui a presentar el escrito de alegaciones a la nota, qué gustazo ver al otro derruido por tus injusticias.
Obviamente, voy a presentar recurso de alzada ante la Dirección General de Personal. Si Marzà realmente quiere tener unas oposiciones limpias, que actúe en ese tribunal y que les obligue a explicar los criterios por los que el único profesor con una experiencia docente apreciable salió aplastado en esa prueba mientras que todos los demás aprobaron.
Y no voy a presentarme más. Es clara la total arbitrariedad, quieren hundirte, purgarte soviéticamente, que te creas que no vales, quieren colocar a todas las jovencitas y que vivas en la precariedad y la humillación continuas. Ahora aún podré pescar alguna de las últimas vacantes que sobren, en los lugares que nadie haya querido, y cuando llegue me asignarán los grupos que hayan los demás descartado y el horario más raro y con más huecos, siempre en el Apartheid, en la discriminación abierta, recordándome que yo no debería estar allí. Y muy posiblemente no debería.
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1 de junio de 2019
Mi inversión en Microsoft
El dinero que he conseguido sacar del BBVA lo he puesto en Microsoft. He comprado 224 acciones a $124,05.
¿Por qué comprar una empresa a PER 27 en un mercado ya muy inflado como el norteamericano? En primer lugar, porque para mí es la mejor de las tecnológicas y la que más crecimiento pienso que va a tener en los próximos años. En segundo lugar, porque lo bueno se tiene que pagar.
Microsoft tiene tres características que las otras no tienen, y que yo valoro:
- Sus ingresos están muy bien diversificados en muchos productos, siendo las cuatro grandes patas y casi a partes iguales el Windows, el Office, la Xbox y Azure. A eso ahora hay que sumar el LinkedIn, que lo compraron en 2016.
- Microsoft cobra por lo que vende, no lo da gratis y luego pone anuncios. Esto le da unos flujos de efectivo mucho más seguros y estables. No hay más que ver la gráfica histórica de la acción, que apenas tiene volatilidad.
- Microsoft inventó la industria del software y es la más veterana. Ha tenido competencias de todos los colores, incluyendo gente que financiaba los productos de copia a fondo perdido para joder. Por ejemplo, Larry Ellison, el tío más chulo de Silicon Valley, se pasó años financiando desde Oracle el Open Office con idea de perjudicar a su archienemigo Bill Gates. En el año 2011 definitivamente tiró la toalla. No eran capaces de hacer que la gente quisiera usar gratis el OpenOffice. Preferían pagar por el producto de Microsoft. Y ese producto de barato no tiene nada, lo mínimo son 200€ por una versión Home. Esto es la mejor prueba de la fuerza de Microsoft, nadie entiende el software como esta empresa, especialmente en lo tocante a interfaces de usuario y facilidad de uso.
El momento actual de Microsoft es especialmente bueno por el crecimiento explosivo de Azure, su producto de virtualización y SaaS. Este mercado, llamado "nube", es un buen ejemplo de lo que está ocurriendo en toda la economía. Resulta que estaba la industria de los llamados ISP que ofrecía alojamiento en servidores pagando un alquiler, y tú te conectabas por SSH y manejabas el Linux para instalarte la base de datos y montarte el PHP o Java o lo que fuese. Luego había otras empresas que desarrollaban webs usando esos ISP y cobrando al cliente. Y finalmente existía la profesión del sysadmin, que era el que controlaba el buen funcionamiento de los servidores en empresas grandes. Cuando apareció Amazon, comenzó por suprimir la figura del sysadmin y automatizarlo. Luego comenzó a ofrecer paquetes de librerías y plantillas de diseño que no han acabado con los programadores web pero han recortado mucho sus horas de trabajo y su curva de aprendizaje. Esto lo que ha hecho es concentrar todo el negocio en tres o cuatro empresas y arrasar el negocio de los miles y miles de ISP y otros autónomos que aún hay por el mundo. Este proceso, que lleva unos años pero aún está empezando, lo inició Amazon, pero actualmente quien se está llevando la parte del león es Microsoft: Azure crece al 73% interanual y tiene ya el 16,5% de todo el mercado, amenazando el 32% que aún retiene Amazon.
Y digo que la nube es un buen ejemplo de lo que va a pasar en el resto de la economía porque el continuo desarrollo de todo tipo de tecnologías va a dejar obsoletos sectores enteros y va a concentrar el negocio en grandes corporaciones y juggernauts en los que el inversor tendrá que entrar si no quiere quedarse con los perdedores.
La nube de Microsoft es la mejor porque tiene toda la pila de productos integrados. De entrada, su hardware ha sido siempre el mejor y por eso los coches autónomos lo quieren usar para su conectividad, como va a hacer Volkswagen. Y luego están los diversos productos: Windows, IIS Server, SQL Server, C#, ASP, etc. Se integra incluso con Office: puedes guardar desde Word con un botonazo el documento en Azure y tenerlo publicado en la web, puedes manipular desde el Excel los datos en la BD de Azure y quedan actualizados en la web en tiempo real, puedes sincronizarlo incluso con Outlook. Todo esto Amazon no lo tiene. Si tiras a desarrollar una aplicación web, cualquier programador si le preguntas te dirá que prefiere usar Microsoft, porque de ahí se quitará todo el trabajo sucio de administración del sistema, usará Visual Studio, que es el mejor IDE sin duda, programará con C#, que es el mejor lenguaje según han reconocido todos, y si se atasca tendrá la documentación bien clara y disponible, y si no podrá hacer una llamada telefónica y se arreglará el tema muy rápido.
Otra fuente de crecimiento en los próximos meses va a ser el xCloud, que es el servicio de videojuegos por internet integrado con la Xbox. Esto no creo que sea tan importante como Azure, pero irá sumando.
Y luego está el tema de LinkedIn, que es el gran tapado de Microsoft. Se gastó 26.000 millones en su compra y le factura más de 5.000 al año, con un crecimiento anual del 33%. Por facturación, el LinkedIn es un 10% del Facebook y el doble que el Twitter. Lo que buscaba Microsoft obviamente eran datos, porque son cada vez más importantes, y ahora el plan es ir integrando bien el LinkedIn con el resto de productos, especialmente en la parte de CRM, donde quiere quitarle cuota a Salesforce.
En cuanto al balance, la empresa tiene unos 60.000 millones de efectivo neto. No es tanto como tiene Apple, pero porque sabe dónde colocar el dinero y qué comprar. Ya dice Phil Fisher en su libro que una acumulación excesiva de efectivo en una empresa lo que indica es miedo.
Por supuesto, hay riesgo en esta inversión. Puede el S&P500 girarse para abajo y haber una corrección del 30-40%. Lo que haría yo en este caso sería quedarme en el valor y esperar. Para entretener la espera tendré el dividendo del 2% que suele dar. Microsoft hasta ahora ha demostrado que aguanta mejor estos bajones porque en realidad no es cíclica, y también es posible que el bajón venga por barrios y se cebe más en las empresas que no ganan dinero, tipo Uber, o las que están a per 100 como Amazon. También es posible que el bajón no se produzca o tarde cinco o seis años, sobre todo si finalmente bajan otra vez los tipos.
Lo único humillante de todo esto es haber vuelto a comprar a $124 lo que tuve en las manos a $61 hace dos años. Pero para los errores no hay remedio, yo me dejé llevar por la cancamusa del value investing y yo solo me metí en las trampas de valor. Ahora la rentabilidad que le queda a Microsoft no es ya la misma, pero al menos espero que ese -18% del BBVA me lo devuelva.
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31 de mayo de 2019
BBVA: La broma ha terminado
Adiós muy buenas. Me he levantado esta mañana, he leído la noticia de los aranceles de Trump a México y directamente he apretado el botón. Lo he vendido todo a un precio medio de 4,88€. La pérdida es de un 18%.
5,44 millones es lo que se ha puesto Carlos Torres como sueldo. Genç se llevará 4,84 millones más 600.000€ como compensación por tener que residir en España. El otro se marchó con un sueldo aún mayor y una pensión de diez millones.
¿Qué es lo que le ocurre al BBVA? Turquía ha sido una cagada que puede acabar en quiebra o ampliaciones de capital, en España el negocio va para atrás, con las hipotecas pierden más que ganan y los tipos no los van a subir, en Latinoamérica los billetes son sólo papel. Lo único que les quedaba era EEUU y México. En EEUU, con la economía en máximos y el paro en cero, se han puesto ya a hacer provisiones porque los créditos no se los devuelven. Me gustaría ver la cara de la gente a la que les han dado los créditos. Lo digo porque es probable que esa cara ellos no la hayan visto, dieron los créditos con su moderna app, progresando a tope. Cuando venga el bajón económico, vamos a ver el Compass cómo acaba. Y quedaba México, la joya de la corona. Y ahora pasa lo que se veía venir: Trump quiere cortar el comercio con ellos porque ese dinero le interesa que se quede en su territorio. La excusa es lo de menos, ahora dice que si las fronteras son porosas, pero la intención la tenía ya desde la campaña electoral, lo mismo que en el caso de China. Y, peor aún, la estrategia se está demostrando acertada porque EEUU va muy bien y mejora mucho con los aranceles. A eso se suma un gobierno chavista mexicano cuyo electorado es contrario al "imperialismo yanqui". Si el BBVA era ya un buque herrumbroso con vía de agua, le acaban de dar en toda la línea de flotación.
Por eso yo no me puedo quedar más tiempo en esa acción, porque no veo cuál de sus mercados va a poder tirar del carro. Mi primera inversión se basó simplemente en una expectativa de subida de tipos que luego no se produjo, y no tenía que haberme quedado más allá de ese momento, que fue enero de 2018. La frase más tóxica que se ha dicho nunca en la bolsa es el "never lose money". Por el never lose money me quedé a disgusto en un valor que se iba marchitando, y he acabado vendiendo prácticamente en mínimos.
Ahora voy a ver lo que hago con los 24.500€ que he sacado, incluyendo dividendos, de los 29.000€ que metí. Está todo caro o con problemas, no sé si podré encontrar algo.
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1 de mayo de 2019
Mi segundo año en la bolsa
Cumplo hoy mi segundo año como inversor en bolsa y no puedo contar tantas glorias como el año pasado. Las ganancias del 22% que acumulé en un año se han volatilizado en los siguientes doce meses. A fecha de hoy, de mi ahorro he metido un total de 43.850€ y tengo 43.461€. Es decir, en dos años el resultado total es de un -0,9%. Es cierto que, especialmente en el segundo semestre del 18, han llovido hostias como panes, y yo pillé una, y es cierto también que el IBEX en este tiempo ha caído un 14,05%. Pero no es menos cierto que las primeras acciones que compré (Google, Amazon y Microsoft) valen hoy prácticamente el doble, y yo las vendí con ganancias muy pequeñas.
Mi primera estrategia de inversión fue simplemente comprar aquellas empresas que yo considerase mejores y que creyese que iban a ir bien. También eran empresas que conocía desde su fundación y cuyos productos usaba. Luego vino el abuelete Buffett con sus numeritos y ratios, y yo empecé a ir a peor. Me puse a buscar peres bajos y me metí en dos naves a la deriva como eran BMW y Daimler, de las que salí en pocas semanas con exiguas ganancias, asustado por el cariz que tomaban las cosas. Pero caí en otro buque con vía de agua como era el BBVA, con todos los problemas generales del sector bancario y unos mercados polvorín con problemas políticos. Mientras tanto, Amazon doblaba cotización y Microsoft disparaba beneficios. Seguí leyendo a Peter Lynch y compañía, pero cuando tienes compradas Microsoft a $61, Alphabet a $783 y Amazon a $846, te podías haber ahorrado los movimientos, las horas de análisis y hasta el precio de los libros. Es posible que estas tres empresas peguen el bajón algún día, pero a esos precios a los que yo compré puede que no las volvamos a ver.
También tuve suerte con Ercros, todo hay que decirlo, que es la que luego me protegió de las pérdidas de Covestro. Las dos eran prácticamente lo mismo: empresas químicas que cotizaban a per muy bajo porque sus productos estaban a precios altos sujetos a caídas. Yo ignoraba este hecho y muchos otros inversores también. Ercros se puso a comprar autocartera a crédito y, dado el poco volumen del valor, el precio se puso a dar arreones. Ahí yo dije: "Buffett funciona". Luego salieron unos resultados mediocres, yo cuadré un poco las cosas, y me salí a 4,04€. Había comprado a 2,63€ y ahora está a 3,04€. Con este exitazo chicharrero y de potra me fui directo a Covestro a repetir la jugada. La empresa es prácticamente lo mismo pero en más grande y en Alemania, ¿qué puede salir mal? Total, es la Bayer, coño. Salieron unas noticias que decían: "La Bayer ha colocado un paquete del 15% de Covestro a unos grandes fondos internacionales a 75€ la acción". Yo vi que aún cotizaba al mismo precio y me metí a 75,5€. Un montón de grandes fondos, con todos los sesudos expertos que tienen, no puede estar equivocado. Los españoles de Valentum estaban también invertidos, y decían: nada de qué preocuparse, igual se contienen un poco los precios, igual afecta ligeramente al beneficio. Luego salió la chinita de Goldman Sachs, que dijo: los precios disparados de los últimos años no se pueden sostener, habida cuenta de las nuevas fábricas que van a entrar en producción y la reentrada de la fábrica de BASF, que estaba en parada técnica por una avería. Yo decía: que se calle la chinita coño, ¿qué sabe la chinita? Se empezó a despeñar el valor, más de un 3% al día, llegó a caer un 55%. Y la chinita volvía: Covestro vale 42€ por acción y gracias. Yo, para demostrar mi poderío cerebral y mental superior al de la chinita, metí todavía 5.000€ más a 56,1€ y se me quedó el precio medio a 70€. Todo estaba fríamente calculado, todo se apoyaba en cifras de la mayor solidez. Pasó un mes y los de Valentum dijeron: nos hemos salido y tal. Yo seguí, impasible el ademán, pero al presentar los resultados anuales el capullo de Markus Steilemann, el gerente, saca unas previsiones para el año siguiente con una caída del 75% del beneficio por la cara. Todo lo que la chinita había dicho, punto por punto, era la puta realidad, Covestro no podía ni de lejos seguir ganando el mismo dinero, el maravilloso per 7 al que yo compré era ya un per 30 y yo me había pringado miserablemente, cuando si yo hubiese seguido mi primer criterio, el de comprar empresas que vayan a ir bien y cuyos productos yo use, nunca me habría metido en el berenjenal de Covestro, porque yo ni sabía lo que hacía Covestro ni objetivamente podía decir que iba a ir bien una empresa productora de plásticos. Vendí Covestro a 49,5€ y ahora está a 48,75€.
La chinita se llama Georgina Iwamoto, por si la queréis contratar. Ahora veo que de china tiene muy poco, probablemente se haya puesto el apellido del marido.
Pienso que ese estilo de inversión llamado value, que se basa en buscar peres bajos en la esperanza de que los demás inversores se hayan equivocado, reconozcan su error y vuelvan a valorar la empresa, puede estar ya obsoleto. Si se trata de un valor muy pequeño, no invertible por los fondos, aún me lo creo. Si es un momento de miedo puntual, tipo Brexit, también me lo creo. Pero en ausencia de eventos de gran impacto, esperar que te dejen las empresas de renombre a precios tirados puede ser un error. Lo bueno se va a pagar, porque es más fácil que lo bueno pase a ser mejor, que no que lo malo se convierta en bueno.
Yo soy un tío de letras. Pienso que la numerología no sirve para valorar una empresa, pienso que hay que valorar la calidad del producto, la psicología del cliente, la evolución de ese mercado y todo lo que influya en el hecho de que la empresa vaya a ir bien o no. Los Ben Graham de hoy en día son algoritmos, contra eso no puede un inversor particular competir.
Para este próximo año me marco el objetivo de perder el miedo a comprar peres altos y buscar empresas componedoras de largo plazo, no bodrios cuyo "valor intrínseco" sea superior, porque pasan tantos años hasta que te reconocen ese valor intrínseco, que ya el valor intrínseco es otro.
Estoy ahora mismo invertido en Azkoyen y Catalana Occidente. Pienso que son componedoras de largo plazo, y soy también usuario de sus productos. Estoy también invertido en el BBVA, pienso que por poco tiempo.
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29 de abril de 2019
El globo pinchado de VOX
Todo ha ocurrido en su imaginación. Había una "España viva" por debajo de las mentiras de los medios, los otros partidos políticos y el adoctrinamiento educativo, y esa España era de tal tamaño y magnitud que originaría un tsunami que barrería todo lo que ellos detestaban, especialmente las naciones periféricas, que acabarían integradas bajo el liderazgo de la oligarquía castellana. Se pusieron el casco de los Tercios de Flandes, ondearon la Cruz de Borgoña, enchufaron a Manolo Escobar en cada mitin y propusieron privatizaciones y recortes salvajes en sanidad, educación y pensiones. ¿Qué podía salir mal?
Se ha llegado a creer VOX que es una iniciativa de derecha alternativa del tipo de Donald Trump, cuando no lo es. Trump no plantea un discurso para suprimir los estados federales, ni para imponer el inglés a los que hablan español, ni para centralizarlo todo en Washington, ni para privatizar la sanidad, ni para defender el ultraliberalismo. Al contrario, la propuesta de Trump, defendida en tono más bien soez y ruidoso, es más centrista que la de los otros candidatos republicanos. Ése es el gran secreto de su éxito, su oculto carácter transversal. Trump ha defendido más bien un principio de modelo público para la sanidad, un cierto proteccionismo para elevar los salarios de los obreros y "secar el pantano", como llama a Washington.
Pero VOX no tiene un discurso contra la oligarquía, sino que más bien es la oligarquía. Yo ya avisé de que no eran más que Alianza Popular y el aznarismo, aunque es cierto que no esperaba la demostración de fuerza del PSOE.
En España no hay votantes para cargarse las autonomías, ni para volver al Estado unitario. Siempre se ha dicho que el Franquismo tenía un 10% de apoyos, y eso es lo que han sacado exactamente en Andalucía, Comunidad Valenciana y toda España. Creo que VOX está en su techo electoral, salvo que cambie el discurso de manera muy clara.
ERC, Junts per Catalunya, PNV, Bildu y Compromís suman 33 escaños. VOX ha sumado 24. Sánchez no podrá gobernar sin los "separatistas", tiene que sentarse de una vez a negociar, ha sacado el 10% de sus escaños en Cataluña. Y el 8% en el País Valenciano.
Estaba yo mirando si la izquierda con los nacionalistas sumaba los dos tercios y podía reformarse la Constitución, pero no, ha faltado un poco. Tendría la derecha que hacer otro subpartidito más en defensa de la España de los que compran banderas en el bazar chino.
Sánchez ha vuelto a callar a todos los que lo infravaloran, incluido a mí. Es el gran resistente, cada vez que se le da por muerto vuelve con más fuerza. Salió alguno dando golpes pélvicos diciendo que había ganado el debate, pero el debate lo gana el que llena las urnas y gobierna. Sánchez esquivó primero los golpes y justo al final planteó su idea fuerza: concentrar la mayor cantidad de voto en el PSOE para maximizar los escaños. Voló como una mariposa y picó como una avispa.
Rivera también ha salido vencedor, aunque a mí no me caiga tan bien como Sánchez. No me gustan sus modales de nuevo rico, ni su mentón levantado, ni sus gestualizaciones, ni su Lexus, ni los rumores de que toma estimulantes. No me parece tan inteligente como los otros, pero luego suele acertar en la estrategia. Ha ido siempre adelante en cada elección, desde los dos diputados en el parlamento catalán, siempre ha sumado y nunca ha retrocedido. Su nueva estrategia, pienso que acertada, es posicionarse de manera clara en el centro derecha y sustituir al corrupto y periclitado PP. Vamos a ver si lo consigue.
Y Casado, el yerno repelente perfecto, va a ser el Don Rodrigo del PP. Con la sonrisa forzada y los lustrosos tacones parece un niño bien falangista de la posguerra. Está en otra época. No sé si lo echarán o se quedará perorando solo, como en algunos de los mítines de esta campaña.
Y me olvidaba del Gran Pablo, que asegura su escaño y el de su mujer, y puede que hasta tenga complemento como ministro. Esto le vendrá bien a su hipoteca.
Y si alguien se está preguntando a quién voté, yo voté a Compromís, pensando sobre todo en Ribó, que es un tío muy cabal, y Sergi Ferrús, el alcalde de mi pueblo, que ha pagado toda la deuda y lo gestiona bien.
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20 de abril de 2019
Cuánto cuesta un coche
Estoy mirando precios para comprarme un coche y está muy divertida la cosa.
Me anuncia Ford un Focus básico por 13.725€ que sólo puedo adquirir financiando un mínimo de 9.000€ a un tipo de interés del 11,94% a 36 meses. Al final, lo que pago como mínimo son 15.326€, aunque no dan ni rueda de recambio. Lo mínimo para un Focus con 100CV con acabado básico son 16.000€ justos financiando. Sin financiar, dicen ellos que tendrás que pagar 20.000€. Obviamente, eso y decir que no te lo venden si no financias es lo mismo.
Si vamos a un Ford Fiesta, puedes tener uno de 90CV con dos puertas por 10.601€ incluyendo financiaciones.
Si vamos a un León de 115CV, anuncian 17.000€ que acaban siendo como mínimo 20.846€ en 36 cuotas a un tipo de interés del 11,08%.
El único que sí que puedes comprar sin financiar es un Dacia Sandero por 10.000€ con 90CV y los peores acabados de la industria, con tecnología antigua y ensamblado en Marruecos.
Entonces, aquí la gente está anunciando precios falsos, que sólo son una mentira y luego metiendo tipos de interés abusivos para recuperar el supuesto descuento. Hacen como que el descuento es aún mucho mayor para obligarte literalmente a financiar. ¿Con qué objetivo? Obviamente, para precipitar tu decisión de compra, sin esperar a tener el ahorro suficiente, y para incentivar la adquisición de modelos superiores. Uno que tiene 10.000€, en lugar de esperar a tener los 15.000€, cuando sabe que es imposible evitar la financiación lo que hace es lanzarse al concesionario a echar la firmita por el modelo básico. Uno que tiene más dinero, pongamos 20.000€, va allí a ver a su amiguito y sale con un crédito de 15.000€ más los otros 20.000€, y en lugar de un modelo básico aceptable sale hecho un triunfador con un tope de gama o un SUV con ruedas gruesas.
Y ante todo esto ni el Gobierno ni la OCU ni nadie dice nada. Hacen publicidad abiertamente engañosa, convierten un coche en un producto financiero complejo, discriminan al que tiene problemas de solvencia y de paso van pidiendo ayudas al Estado para seguir facturando.
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13 de abril de 2019
A vueltas con don Pelayo
Se ha ido Abascal a Covadonga y se ha puesto bajo la estatua de don Pelayo con el micrófono en la mano, y han salido profesores progres y otros enteradillos en historia medieval a decir que la Reconquista no existió y hasta que don Pelayo no existió.
Eso de decir "esto no existe" siempre queda muy bonito, muy intelectual.
Don Pelayo obviamente existió y no fue un visigodo, fue un astur, un caudillo de la montaña que fundó un reino nuevo llamado Asturias, que luego se desgajó en León y que luego dio lugar a Castilla. Don Pelayo sigue invicto, su descendiente más directo se llama Felipe VI. Entre Pelayo y Felipe VI hay 43 generaciones.
Cuando Alfonso VIII organiza la batalla de las Navas de Tolosa en 1212, en la parte cristiana hay una coalición de tropas castellanas, aragonesas, navarras y portuguesas. Ahí está documentado que todos los cristianos gritaban, antes de acometer al enemigo, tres palabras: "Santiago", "cierra" y "España". Santiago por ser el patrón de España, también llamado Santiago Matamoros. Cierra por ser la maniobra militar de acercarse rápido al enemigo, lo que Jorge Valdano diría "achicar espacios". Y España, ¿qué quería decir España?
Cuando, en las últimas décadas del XII, los cronistas de Alfonso X escriben la Estoria de España, la dividen en cuatro grandes partes: la primera trata del Imperio Romano, la segunda de los reyes godos, la tercera del reino astur-leonés (de don Pelayo en adelante) y la cuarta de Castilla. Entonces, España era para ellos Hispania, la provincia romana, cristianizada por los visigodos y liderada por los astures. Península Ibérica + lengua romance + religión cristiana = España.
La identidad de la Reconquista la da la religión, no un estado-nación decimonónico. En el mundo teocéntrico medieval, los distintos reinos cristianos se consideraban hermanos y su guerra era de religión.
Cuando en 1476 escribe Jorge Manrique las Coplas por la muerte de su padre, dice en la copla XXXVI:
"El vivir qu'es perdurableY luego sigue en la copla XXXVII:
non se gana con estados
mundanales,
ni con vida delectable
donde moran los pecados
infernales;
mas los buenos religiosos
gánanlo con oraciones
e con lloros;
los caballeros famosos,
con trabajos e aflicciones
contra moros."
"E pues vos, claro varón,
tanta sangre derramastes
de paganos,
esperad el galardón
que en este mundo ganastes
por las manos;
e con esta confiança
e con la fe tan entera
que tenéis,
partid con buena esperança,
qu'estotra vida tercera
ganaréis."
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21 de marzo de 2019
De vuelta a las aulas
Mañana me reincorporo a mi trabajo, después de las cuatro fracturas que tuve en diciembre. Ya sé que os habéis preocupado por mí, pero mi recuperación es prácticamente completa. He recuperado toda la extensión del brazo y sólo me faltan unos grados en la supinación de la mano que intentaré acabar de recuperar. El cirujano del hospital de Torrevieja Ángel David González Pérez hizo un trabajo excelente, me recompuso la cabeza del radio, que se había cascado en tres partes, con unos pequeños tornillos, y en el cúbito me implantó una placa de titanio con los 17 clavos que me acompañarán hasta el ataúd. No voy a olvidar el sabor del asfalto en Torremendo, desde luego, ni la noche que pasé a oscuras "en observación", entre los lamentos y gritos de los moribundos y los recién amputados, como en una condenación de almas del sueño de Dante, que decía Gabriel Miró.
Lo cierto es que vinieron a por mí, me operaron con la mejor tecnología y me cuidaron a coste cero, además de pagarme mi salario íntegro hasta que he estado recuperado. Esto no lo tienen todos los países, dentro de todas las críticas que yo he hecho a España.
La espalda y la muñeca derecha las tengo también recuperadas, a falta de algo de rehabilitación en el pulgar.
Estoy ahora viendo qué deporte podría sustituir al ciclismo, porque ya en el último año salía de mala gana por el aburrimiento de tres décadas haciendo lo mismo, y creo que parte de la culpa del accidente está en esa forma desganada de ir en bici, sin manos y repantingado en el sillín. En verano está claro que todos los días voy a ir a nadar, primeramente a una de las piscinas de esta urbanización, que está siempre vacía, y quiero ver si me animo a nadar en el mar, más a larga distancia. En invierno de momento estoy saliendo a caminar por el campo, al estilo machadiano, por unas fincas inmensas que hay por aquí.
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15 de marzo de 2019
Los Servicios Sociales han fallado
Leo la noticia del parricidio de Godella y no puedo creerme lo que ha ocurrido. Una pareja que vivía en "una casa insalubre, medio derruida, sin luz ni agua ni enseres adecuados", con una madre completamente trastornada que no tomaba medicación, que había tirado ya a uno de sus hijos a una fosa séptica, con un padre drogadicto y progre que pasaba de sus hijos, y con una abuela que tenía que ir a alimentar a los críos para que no se muriesen y que había alertado ya a los servicios sociales de "su situación". ¿En qué estaban pensando los servicios sociales de Godella? Probablemente en las pancartas del 8M.
Tirar a un niño a una fosa séptica ya es de cárcel. Haber dejado indefensos a esos dos niños, cuando tienen presupuesto y potestad para actuar, debería tener también responsabilidades.
En la experiencia que yo tengo en los institutos, ha habido exactamente tres casos en los que he detectado que la madre del menor lo maltrataba gravemente. En un caso, la sujeta hacía continuas denuncias falsas contra sus hijos, como las había hecho contra el marido, que estaba ya bien lejos. Servicios Sociales dijo: "Ya le hemos ofrecido ayuda". En otro caso, la tía amenazaba a su hijo con pegarle, con "hacerle sangre" y el niño se negaba a volver a casa. Servicios Sociales dijo: "Si la psicopedagoga no nos dice nada, no podemos actuar". La psicopedagoga lo tapó todo. Organizaron al mes siguiente una charla sobre las putas de Bangkok. En el tercer caso, maltrataban psicológicamente los dos progenitores de manera bastante grave, y también me intentaron hacer lo mismo a mí. Tampoco nadie hizo nada.
No sé qué es lo que se espera en este país para quitarle la custodia a una maltratadora. Se ve que estamos demasiado ocupados hablando de la Manada. Ahora espero que se llenen las calles para exigir cambios normativos, supongo que tendremos a la iluminada de Godella como mínimo tanto tiempo en pantalla como Juana Rivas.
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1 de marzo de 2019
Mi inversión en Catalana Occidente
Cuando estuve rastreando el Continuo a ver si había oportunidades, Catalana Occidente fue la otra que encontré además de Azkoyen. Ya me llamó la atención hace unos meses cuando la gente de Plus Ultra, la aseguradora de mi coche, me dijo que pasaban a pertenecer a Catalana Occidente. Yo ahí dije: ¿estos tíos qué hacen, se van zampando a las otras aseguradoras?
Y entonces he estado mirando la empresa y me han gustado su evolución y su precio. De entrada, es un valor muy Peter Lynch, una empresa no muy glamurosa, con un nombre poco llamativo, no seguida por casi nadie, considerada como "chicharro" aunque capitaliza casi 4.000 millones y debería estar en el IBEX, que viene creando valor de manera muy sostenida a lo largo del tiempo.
De hecho, desde 2002, habiendo incluso pasado por toda la crisis inmobiliaria, es casi una ten-bagger: se ha revalorizado un 930%. Esto son niveles por encima de Berkshire Hathaway.
Y el ritmo no ha decaído, acaban de publicar sus resultados, con un incremento del 8,1% del beneficio. El ROE está en el 12,3%, que es una buena cifra.
El negocio de Catalana Occidente, como el de todas las aseguradoras, tiene dos partes: la parte comercial de vender sus seguros y la parte financiera, de invertir correctamente el float, que es el dinero que van acumulando al cobrar las primas. Realmente, es muy parecida a un banco, pero en lugar de decir "déjame aquí el dinero que lo sacas cuando quieres" lo que dice es "tú me pagas a mí a fondo perdido y yo te pago luego a ti si te pasa algo". Al final, de la capacidad de gestión del riesgo y de la inversión de ese dinero depende el crecimiento de la empresa.
En el caso de Catalana Occidente, el negocio tradicional se basa en un 50% en los seguros de crédito, los famosos CDS, de hecho es la segunda mayor aseguradora de créditos del mundo. Y el otro 50% son seguros de coche, de vida, del hogar y lo típico, casi todo centrado en España a través de unas 50 aseguradoras pequeñas que ha ido adquiriendo. Este negocio tradicional actualmente le está creciendo y es bastante cíclico. A los que estén como siempre imaginando disrupciones digitales, les diré que las pólizas se venden en un 66,5% a través de agentes, y sólo un 3,6% por internet o teléfono (luego hay también corredores y bancos).
Y la parte de inversión, en la que tiene actualmente 12.323 millones bajo gestión, ha mejorado este año un 30,9% y ha aportado 80,1 millones al resultado. Este dinero lo tienen la mitad en renta fija (pública y privada al 50%) y la otra mitad entre inmuebles, renta variable, depósitos bancarios y "activos monetarios".
Entonces, yo creo que la empresa está bien llevada, la controlan perfectamente las familias fundadoras, con José María Serra Farré al frente, y tiene años buenos por delante en un buen entorno macroeconómico para España. He comprado 223 acciones a 31,5€. Esto es un PER de 9,78. He pagado una valoración de la empresa de 3.780 millones, con unos recursos permanentes de 3.404 millones, 1,11 veces valor en libros.
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28 de febrero de 2019
Mi inversión en Azkoyen
Después del piñazo de Covestro, he tomado un par de decisiones: volver a invertir en España y diversificar un poco más, digamos que hasta cinco valores. Seguirá siendo una cartera concentrada, pero un -29% en un valor no me afectará tanto al conjunto.
Sobre esto del perder dinero, he estado haciendo cierta reflexión filosófica. Si yo le digo a uno: ¿quiere usted perder un 30% al vender las acciones de Covestro? Me responderá que obviamente no. Pero si le pregunto: ¿quiere usted cambiar unas acciones con un nulo potencial alcista por otras con un gran potencial alcista? Entonces la respuesta será afirmativa. Por eso, yo en lugar de decir que he perdido dinero, voy a hacer como los buenos gestores de fondos: "He cambiado unas acciones cuyo potencial alcista me ofrecía dudas por otras con mayor potencial a mi entender". Y arreando.
En total, del dinero de mis ahorros que he metido, pierdo algo pero no mucho, lo perdido con Covestro ha sido lo ganado con Ercros, o cien euros más, y falta que el BBVA supere los 6€ para estar ya en verde.
Pero mi nueva inversión es Azkoyen, una de las más pequeñas del Mercado Continuo. Esta empresa es una vieja conocida de la bolsa española por haber hecho todas las máquinas expendedoras de tabaco de España y luego también de comida. Si miramos su evolución a lo largo de los años, en la crisis de 2007 se hundió bastante, se vio hasta el cuello de deudas y acabó con la acción a un euro. Luego entró un nuevo gerente que ha ido reduciendo la deuda y buscando nuevos mercados, y hace un año alcanzó casi los nueve euros. Desde entonces, ha perdido algo de fuelle la cotización mientras que la empresa ha mejorado sus fundamentales, lo que para mí la ha convertido en una buena compra.
Me volvió a llamar la atención la empresa cuando vi que habían fabricado todas las máquinas CityPaq de Correos. Estuve luego mirando y vi que tenían la mejor tecnología de su sector sin duda, con máquinas de café, de comidas calientes, de cobro de efectivo, de control de presencia en las empresas y con una continua innovación de producto. Me llamó también la atención que ya el tabaco representa muy poco en su facturación, no llega al 7% y sigue bajando. Lo que más le crece es lo que llaman "vending", que son máquinas de comida. En esto tiene un tercio de la empresa. Luego tiene otro tercio en "medios de pago industriales", que son máquinas para pagar, y otro tercio en máquinas que controlan los accesos y las horas trabajadas de los empleados. Su mercado es Europa en un 94%, y dentro de Europa España en un 17%. Está expandiéndose por América, y tiene una fábrica en Colombia, pero esto todavía no ha terminado de arrancar.
Me ha gustado también que el gerente, Juan Miguel Sucunza, tenga un 29% de las acciones de la empresa, esto hace que tenga los intereses bien alineados con el accionista y no tengamos al típico directivo caradura que va ampliando capital y haciendo expansiones a lo tonto.
Estaba ayer ya pensando en comprar pero me he esperado a ver las cifras del cuarto trimestre. Esto ha hecho que tenga que pagar un poco más, porque han sido cifras realmente buenas. Han cerrado el año con un incremento del 22% del beneficio neto, y esto después de aumentar su caja neta a 5,5 millones, pagar 3,8 millones en dividendos y comprar acciones propias por medio millón de euros.
Azkoyen ha crecido en beneficios desde 2015 un 119%, esto es un 30% compuesto. En 2015 creció un 54,31%, en 2016 un 15,25%, en 2017 un 11,67% y en 2018 un 22%. Son cifras más que respetables, pensando en que por el camino ha eliminado toda la deuda y ha acumulado efectivo.
Entonces, Azkoyen va muy bien, está bien llevada, y si no se tuerce mucho el ciclo va a haber buen crecimiento. He pagado 6,8€ por acción, a un PER de 10,95. Si decía Peter Lynch que hay que pagar como mucho tanto PER como crecimiento tenga la empresa, aquí he pagado un 11 para un crecimiento del 30%.
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© A. Noguera
