15 de enero de 2009
Inflación no es IPC
Estoy últimamente leyendo a gente que confunde inflación y deflación con IPC. Y no son para nada lo mismo: inflación es el aumento de la masa monetaria en circulación, y deflación lo contrario. La inflación la crea el Estado emitiendo dinero "fiat" y los bancos dando créditos sin control (véase la entrada sobre el multiplicador bancario). La inflación creo que quien mejor la conoció fue Milton Friedman:
Friedman definió a la inflación como una enfermedad social similar al alcoholismo. Tanto la inflación como el alcoholismo son enfermedades adictivas. El adicto al alcohol descubre en su agonía que cada día tiene que tomar más para sentir la misma sensación de estímulo. Ergo las naciones se tornan adictas a la inflación y necesitan dosis más altas de inflación para sentir un aparente efecto placentero de bienestar. Sin embargo, después de la farra queda una sensación de angustia y desesperación acompañada del alza generalizada de los precios. La cura está en dejar de consumir alcohol. En la economía dejar de imprimir dinero sin respaldo. En política no prometer lo que no se va a cumplir.
Yo no creo, como algunos, que el problema de la deflación sea esa espiral en la que el ciudadano deja de gastar dinero porque sabe que el mes que viene ese producto será más barato. Llevan los ordenadores dos décadas bajando de precio y creo que se venden algunos. Los coches también llevan mucho tiempo bajando de precio y cuanto más han bajado más se han vendido. El problema de la deflación es básicamente que no hay ningún lugar donde invertir el dinero que sobra. Y aunque los currantes crean que no sobra nada, realmente suele sobrar bastante y de ahí se nutren los bancos para ir dando créditos.

Tampoco creo que un maquillaje del IPC subiendo impuestos importe nada a una masa monetaria que se contrae. El IPC no es más que una cutre estadística en la que los políticos aplican maquillaje sobre el maquillaje.

Por ejemplo, si pongo el IVA al 25%, sube el IPC pero no evito que los bancos sigan sin dar crédito (dado el porcentaje de morosidad) y la masa monetaria se vaya contrayendo lentamente. Seguirá cayendo, por lo tanto, el precio de todos los activos (bolsa, pisos, tierras, oro, petróleo, lo que sea). Deflación con subida del IPC, es perfectamente posible.

La deflación es un fenómeno absolutamente inevitable ahora mismo porque el 90 y pico por ciento del dinero en circulación era crédito que estaba por pagar. Si el banco no da más créditos y sigue cobrando los que ha dado, el dinero que circula va menguando, y con él el valor de todo (excepto de los billetes). Vamos a ver si nos enteramos ya.

Tampoco vale el recurso fácil de crear una burbuja inversa. Eso es como querer acabar con la resaca del alcohol a base de cocaína.

Toca deflactar, señores. Esta partida la pierden los deudores y la ganan los acreedores, como es lógico y normal. Y que no vengan llorando diciendo que se cerrarán empresas, porque el 80% de las empresas de España no sirven para nada ahora mismo. Lo que ellas producen son servicios para beneficiarios de créditos. Acabado el crédito, acabado el beneficiario, acabado el servicio. Estas empresas ya no valen y hay que hacer otras.

16:26:33 ---------------------  

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24 comentarios:

Espada de Damocles:
No se si sera la inflacion, la deflacion o el IPC pero a algunos banqueros parece que esten al borde de un ataque de nervios. Sabran algo que nosotros no sabemos.

Deutsche Bank, el Presidente sufre un colapso circulatorio y es ingresado


España tiene un 9% de probabilidades de declararse en quiebra, según los mercados

España destruirá un millón de empleos netos en el primer trimestre de 2009, según Afi-Agett

El gobierno dice que el paro no llegara a 4 millones. Felipe Gonzalez sostiene 4.5 milliones. Yo pensaba que este anyo el paro se situaria en 5 millones. Si lo que dicen Afi-Agett es verdad voy a pasar de ser un catastrofista-derrotista a un optimista antropologico.
15 de enero de 2009 a las 17:00.  

ru:
Chapou!!!
Enhorabuena y totalmente deacuerdo con el artículo!!!
15 de enero de 2009 a las 17:55.  

Helicopter Ben:
Totalmente en DESacuerdo. En el mundo va a haber deflación, porque:
1-Los americanos van a imprimir dólares como si no hubiese mañana.
2- Los chinos van a empezar a dar créditos a sus ciudadanos para aumentar el consumo interno.
En un mundo de dinero sin respaldo físico en oro o en plata, puedes imprimir dinero hasta que quieras.
Esta partida la pierden los bonistas.
15 de enero de 2009 a las 18:15.  

Juana, la loca:
Justo.
15 de enero de 2009 a las 18:23.  

jinetepalido:
Helicopter Ben;
en un mundo de dinero sin respaldo fisico en oro o plata, puedes imprimir dinero hasta que quieras".
Bueno, amigo, tu economista no eres eso seguro, imprimir todo el dnero que quieras lo puedes hacer hoy y hace 20 años, mas como tu dices que el dinero solo esta respaldado por la confianza de que con esos papelitos te daran unos bienes o servicios, el dia que esa confiaza se pierda no valdran ni para calentar una estufa.
¿Como se puede perder esa confianza? precisamente haciendo eso, haciendo billetitos hasta el infinito y mas alla como tu dices.
Ademas, la historia ya ha demostrado que eso no funciona, en Alemania en 1930 mas o menos se imprimieron bielletes de 500,000 marcos alemanes, hacer esto o imprimir 500,000 unidades de un marco es lo mismo que es lo que tu propones, ¿que paso? que una barra de pan valia un millon de marcos alemanes, que Hitler llego al poder que el mundo ardio en la segunda guerra mundial.
Por eso lo que tu dices es la estupidez mas grande del dia amigo.
¿Solucion? ya se esta fraguando, vamos hacia la tercera.
15 de enero de 2009 a las 23:05.  

Hisaishi:
Un servidor confundía los términos. Gracias por la explicación.
15 de enero de 2009 a las 23:58.  

Anonimus:
Hola Alberto, te envio un enlace sobre el tema de convertir pisos de nueva costruccion en vpo, así es el trilero español que prefiere matar la gallina antes de que le de huevos mas pequeños.

http://www.elpais.com/articulo/Comunidad/Valenciana/Promotores/VPO/Castellon/exigen/precio/permitido/elpepuespval/20070201elpval_8/Tes

Un saludo.
16 de enero de 2009 a las 00:21.  

Soter:
Magnífica exposición de las causas y consecuencias de la actual crisis. Se puede decir más alto pero no más claro.
Lo que pasa es que decir que sobra el 80% de las empresas es muy duro.
Pero hay una cosa que no está muy clara. Los cientos de miles de pisitos que se están tragando los bancos. ¿Dejarán estos que todos esos activos se deprecien así por las buenas? Los banqueros saben perfectamente que esas propiedades no valen una mierda, y que si las incluyen en sus cuentas de resultados y balances, significa la quiebra. Dudo que eso pase, por tanto, me pregunto, ¿qué estarán tramando para solventar la papeleta? ¿Serán esos los famosos "activos de calidad" que el Estado está comprando con el dinero de todos? Si es así, el riesgo de quiebra del Estado español será en un futuro próximo algo mayor que ese 9% del que se habla.
16 de enero de 2009 a las 09:08.  

razor:
los bancos canjean deudas por pisos, porque no tienen otro remedio, sacan esas deudas del balance o de las provisiones para morosidad (donde acabarian) y a cambio consiguen que esos activos canjados valgan algo.

La mayoria montan sus inmobiliarias y mejor todavia, sacan del tiron esos muertos del balance bancario y los meten en el balance consolidado del grupo, queda mas "potito".

Luego se dedican a enchufarle esos pisos a sus cientes, casi todoas las entidades ya tienen en sus webs "ofertas" de pisos o locales a la venta.

Dentro de poco, de hecho ya ocurre, el empleado de turno se dedicara a la caza del cliente para endosarle en vez de supercuentas, libretones o fondos guays, pisitos-ganga.

Como indicativo el Botin-Bank ya anuncio a bombo y platillo la formación de su sociedad inmobiliaria, anuncian asi por toda la cara, que "ofreceran" a sus empleados propiedades con descuento, vamos que en un par de años todos los empleados del grupo seran felices propietarios de gangas.

Tampoco es tan extraño, hace una decada larga con la ultima crisis ladrillil, los bancos vendian pisos como rosquillas.
16 de enero de 2009 a las 11:55.  

empresario:
Lo que sobran son el 80% de los funcionarios.
16 de enero de 2009 a las 12:11.  

stylo81:
otro pasito más para convertir Caja Madrid en Banco Espe:
http://www.elpais.com/articulo/espana/Beteta/Estoy/favor/privatizar/cajas/homologarlas/sistema/financiero/elpepuesp/20090116elpepunac_3/Tes

Mira que yo estoy a favor de privatizar las cajas de ahorros, pero claro, para dejarlas en manos de políticos de lo más ultra...
16 de enero de 2009 a las 12:40.  

Jose:
Como alguno se estaba preguntando como van a solventar los bancos el problema de los pisitos aquí tenéis este enlace:
http://www.gaceta.es/14-01-2009+santander_vende_sus_empleados_pisos_obra_nueva_un_20_mas_baratos,noticia_1img,31,31,44007
Como siempre el Santander marcando tendencia, no sé porque me temo que en dos meses nos vemos al resto de bancos sacando sus promociones al aire
16 de enero de 2009 a las 12:48.  

Replicante:
A la pregunta de Soter"¿Dejarán estos que todos esos activos se deprecien así por las buenas?", el gobierno esta permitiendo a los bancos que efectivamente no incluyan la nueva tasación de los valores que estan bajando (incluyendo a las constructorias, inmobiliarias, por que si no tambien estan tambien entrarian en quiebra). No creo que tenga nada que ver con los "activos de calidad", como tu comentas, que el estado esta comprando. Son dos asuntos diferentes.
16 de enero de 2009 a las 13:22.  

Zahorin:
A mí lo que más me indigna es que los obligados tributarios tengamos que pagar a los bancos sus torpezas y errores, pero que no participamos en el reparto de sus beneficios.
Todo eso con el beneplácito del gobierno de turno. Faltaría más. Son las entidades financieras las que prestan muchos millones a los partidos que después les condonan.
Los precios deben bajar hasta adaptarse al poder de compra de los consumidores y usuarios. Lo demás son parches que no solucionan el problema.
16 de enero de 2009 a las 14:12.  

Juana, la loca:
Sorter:
No te preocupes que los bancos ya son las nuevas inmobiliarias y seguro que colocan, uno a uno, todos esos pisos a cada uno de los nuevos incautos que piensen que 150000 euros por 60m2 a las afueras de Madrid es un chollo.
16 de enero de 2009 a las 14:14.  

helicopter ben:
JinetePalido. La mejor indicación de que estás en lo correcto en temas económicos es que todos opinan lo contrario y en lugar de debatir, te empiezan a insultar. En fin, no merece la pena, la deflación va a durar bien poquito. Y como aciertes tanto como en tu predicción de que no soy economista...
16 de enero de 2009 a las 15:10.  

Arranz Acinas:
Hoy me he pasado por Fotocasa y aparecen 200 nuevas viviendas para vender en Burgos. Después de la sorpresa me pongo a mirar esos pisos y resulta que casi todos son pisos nuevos de la constructora Arranz Acinas. 5 bloques 5 acabados y sin vender ninguno. uno de esos bloques estas navidades lucía muy bonito. Pusieron una enorme estrella de Belén que cubría toda la fachada de 10 pisos.
No se vende nada, pero no bajan los precios. Al final va ha tener razón aquel que dijo: Antes que bajar el precio se los regalo al banco.
16 de enero de 2009 a las 16:35.  

St.Luis:
Además de la masa monetaria, es interesante la velocidad de circulacion del dinero: ;)

http://research.stlouisfed.org/publications/mt/page12.pdf
16 de enero de 2009 a las 16:38.  

jinetepalido:
helicopter ben, hombre yo no veo que me nadie me insulte, que razon hay para ello? ademas nadie me ha insultado nunca en este blog, y llevo tiempo por aqui, no es el estilo del blog, aqui hay "categoria".
Mis comentarios, pues pueden ser mas acertados o menos, y de econmia no tengo ni pajorela idea y sabes una cosa, me la pelaaaaaaa bastante.
Yo soy el mismo que antes de la "crisis", hace cinco años no podia comprarme un piso por 250.000 euros cuando "to er mundo lo ace" por la sencilla reazon que haciendo unos calculos minimos vi que eso no lo pagaba ni en tres vidas.
Y hoy sigo sin podre comprarlo (tampoco me hace falta, por suerte herede casa).
Por eso digo que si opino e spor interesarme en la vida cotidiana comun y a veces me equivoco mas que otras, pero chico tu economia sinceramente.
ME IMPORTA UN PIMIENTO Y LA CRISIS DOS.
16 de enero de 2009 a las 23:04.  

Pinocho:
Milton Friedman conoció como nadie la inflación... de hecho de forma indirecta fue responsable de muchas borracheras inflacionarias en Asia, Polonia, América Latina,etc. Sin entrar en detalles digamos que no es el mejor ejemplo a seguir. Aunque tampoco lo sea hoy en día keynes.
17 de enero de 2009 a las 00:02.  

JJ:
La economía es como el psicoanálisis, que está llevado por curanderos disfrazados de científicos, y así nos va. Escogiendo el gurú que más te guste, haces un plan económico perfectamente adaptado a tus prejuicios y deseos. Es fabuloso. La realidad es que lo único que saben predecir los economistas es el pasado, y aún así se equivocan o lo tergiversan para adaptarlo a su particular "método". Aquí nadie tiene ni puta idea de qué puede llegar a pasar ni de qué hacer. Lo único que se sabe a ciencia cierta es que cada uno va a defender su castillo: los trincones neoliberales a seguir trincando si se puede, y si no evitar al menos ceder un palmo de su poder, y el resto a aguantarnos como podemos mientras los estados, siguiendo el "método" de gurús a sueldo de los trincones, nos joden queramos o no.

Siento ser tan negativo, pero difícil veo la solución a este embrollo tal y como somos las personas. Lo mejor, borrón y cuenta nueva: vuelta a la economía local, de menor escala, con zonas de intercambio económico de situación economica equiparable (nada de fabricar en China a precio de chino y luego cobrarnos el producto a precio de europeo), y un nuevo modelo económico más solidario que evite los abusos que ahora son el pan de cada día.
17 de enero de 2009 a las 23:58.  

pacomer:
No sólo sobra el 80%, es que es conveniente que desaparezcan muchas de ellas que sólo actuan como intermediarias inflando los precios final de productos agrícolas, ganaderos y bienes y servicios importados. Los agrícolas y ganaderos son de escándalo, llegan a aumentar de precio hasta un 3000% entre el origen y la estantería del supermercado.

Fijaos el disparate, en Austria, donde estoy ahora, consigo tomates, naranjas, hortalizas espanolas etc etc a un precio mucho más barato que en Espana. Cómo es posible? Demasiados intermediarios.

Los agricultores y ganaderos deberían asociarse, para empezar, y desarrollar un modelo de negocio completamente distinto al de simple productores, es decir distribuir ellos mismos el producto y llegar a acuerdos directos con la comercializadora, como hacen en muchos sitios de Europa, que copien de ahí.

Si este simple ejemplo fuera imitado en otras actividades económicas del país, tened por seguro que produciriamos lo mismo y de manera más competitiva con el 20% de las empresas que tenemos ahora.
18 de enero de 2009 a las 19:52.  

florian:
Lo cierto es que la resaca del alcohol se atenúa bastante con un buen rayote de cocaína. Con esto no digo que sea necesariamente la mejor opción para combatirla...
19 de enero de 2009 a las 21:50.  

Ojcar:
Florian, no parece ser la mejor opcion pero sí la más cara.
27 de enero de 2009 a las 00:19.  



© A. Noguera

"Mirar el río hecho de tiempo y agua
y recordar que el tiempo es otro río,
saber que nos perdemos como el río
y que los rostros pasan como el agua".
Jorge Luis Borges


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