28 de noviembre de 2007
"Lo peor del credit crunch está por llegar"
Muy interesante el articulito que han pasado hoy a Burbuja.info. Lo copio entero porque es muy breve:
Mucho revuelo en Wall Street tras el informe y declaraciones de Robert Arnott, CEO del Research Affiliates:

"Yo no creo que lo peor haya pasado. Nosotros estamos asistiendo a la mayor burbuja de préstamo de la historia de EEUU..no es una burbuja inmobiliaria. Nosotros sentiremos el impacto por un largo tiempo".

Para hacernos una idea de la magnitud de la burbuja inmobiliaria en la que estamos vamos a comparar la situación actual con la de dos expansiones crediticias anteriores.

En la década iniciada en 1890 el ratio de crédito en comparación con el PIB saltó del 25% a casi el 75%. Mientras que el ratio más elevado de la década del siglo 20 fue del 50% a inicios de siglo. Actualmente el ratio en EEUU de crédito/PIB se sitúa en 2007 en el 135%.

Una expasión de esta magnitud no tiene precedente.

La finalización de ambos excesos de magnitud de crédito terminaron con las grandes depresiones globales de las décadas iniciadas en 1890 y 1930.

Stephen Roach, presidente de Morgan Stanley, declaró reciéntemente:

"Después de cinco años de vacas gorgas, la economía global se encamina hacia importantes problemas. El fiasco de las subprime es la punta de un gran iceberg. El consumo americano se ha expandido a cifras históricas, y representa ahora cifras históricas con respecto a la totalidad del PIB americano. Una capitulación del gasto del consumidor americano se trasladará a la totalidad de la economía americana, y por consiguiente, a la economía mundial. Asia será golpeada fuertemente, como siempre, los movimientos en uno u otro lado tienden al exceso".
Citas de gente importante con datos importantes, no apocalipsis de nadie. Yo creo que 2008 va a ser un año jodido de verdad.

14:20:00 ---------------------  

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8 comentarios:

Anónimo:
Complicado el 2008 lo va a ser y mucho.

Unos datos que dicen todo y no dicen nada?.

La Reserva Federal y el BCE estos días han inyectado cantidades altas ?a tres meses?.
Estos bancos no suelen hacer inyecciones a este tipo de tiempos habitualmente, sino que lo hacen a corto para cubrir las necesidades de los bancos a corto. Entonces ¿ porqué ? curiosamente, crisis de finales agosto, ?, septiembre, octubre, noviembre?. Se inyectaron cantidades a 3 meses?.. No digo más. ¡ Los bancos no han podido cubrir bien los riesgos, a mi punto de ver, y no han podido cerrar los ?agujeros? y necesitan de nuevo el dinero para no pasarlo muy mal. ¡

Otra. No hay casi dinero en el interbancario. Bueno, eso creo que lo sabemos todos, y como sólo diga eso, me diréis que no hay nada nuevo bajo el Sol. Bueno, pero es que los bancos tienen que salir a pedirlo al interbancario europeo o mundial?
Los créditos los tienen a veces a ?euribor +0,1?, o ?euribor + 0,2? dados en épocas de ?vacas gordas? a clientes de primera o ?euribor+0,35? o ?euribor+0,4? para todos los bancos más agresivos. Ellos, la gran banca, lo podían conseguir a ?euribor+0,1? hace unos meses. Ahora, sólo pueden cubrir peticiones en Europa, un BBVA o un Santander o los más grandes, y a niveles de ?euribor+0,4? mínimo. Y los pequeños, ni de coña.
( ¿ No encajará ahí la información del apartado anterior. Para evitar un descalabro, la banca central aporta liquidez a tope, y a muy largo plazo para ser a bancos?. ?).

Por último. Dicen que las tendencias del euribor son a la baja, o eso dice todo el mundo, cara al público (gobierno, banca, ?) , que ha tocado techo, y tal y cual. Bueno, pues cierto que hace un mes estuvo casi al 5. ? Y bajo, al 4,6. Pues otra vez está cuesta arriba al 4,7. Vamos, que ?solo se tomo un respiro? la subida, y tras recortar un poco ya está otra vez para arriba.

Y recordemos que el euribor es un precio de fijación en base al ?comercio?, ?la oferta y la demanda interbancaria?, no un precio político fijado por los bancos centrales. Y, si bien debería estar no muy lejano de los precios políticos, tiene tendencia a marcar las necesidades y demandas del mercado. ¡ Y mira tu por donde, ahora ?va por libre?, se aleja un montón del valor político (4%), y encima con tendencia al alza. Ya se habla no de ?crisis subprimes? sino de ?crisis de liquidez?, y esto aproxima mucho al artículo de cabecera. Se ha pedido demasiado, hay que pagarlo, y no hay dinero. Y los bancos, lo necesitan para seguir adelante, luego, aprietan al deudor, y a la vez ellos están ?achuchados?, y esto drena prestamos y salida de dinero al mercado?., ¡ consecuencia ¡, ¡ Crisis !

Aunque, yo de lo que sigo asombrado es de que la Bolsa siga yendo por libre? ! aunque, y por ultimo, la grandes opciones a futuro en valores de bolsa a 3 meses, son ahora de préstamos de valores!, señal de falta de confianza del mercado en que siga subiendo ( Si en el mercado compro a crédito a tres meses, dentro de tres meses venderé, y me quedaré con lo ganado. Si el mercado es de tomar prestados los valores, o vender a crédito, es que hoy lo vendo, y saco las ?pelas?, y dentro de tres meses tendré que recomprar las acciones para devolverlas, si están mas bajas, gano. Por eso un mercado de préstamos, indica tendencia o temores bajistas.

Pues nada, ahora, cada uno que haga sus cuentas??.
28 de noviembre de 2007 a las 16:45.  

Anónimo:
Un amigo del que no voy a revelar el nombre, evidentemente, y que trabaja en Madrid en la sede central de un gran banco... me dice lo siguiente:

"Hay un problema internacional que afecta a la Banca y que supone un encarecimiento de los préstamos y que estimamos que durará hasta junio como muy tarde y que dejará algunos cadáveres por el camino. Pero que se solucionará.

Hay un segundo problema local que afecta a España y que es un problema relacionado con el sobreendeudamiento de las familias que provoca el descenso importante del consumo y por tanto la creación de desempleo y el cierre del grifo del crédito por parte de la banca. Esta crisis puede ser más o menos larga dependiendo de la situación en Europa que no parece que sea el caso y de las medidas que tomemos en España."

Ya se ve que 2008 y 2009 van a ser para "atarse los machos", y esperemos que no dure más.

(Espero que mi amigo, si lee esto, no se enfade por haberlo publicado)
28 de noviembre de 2007 a las 17:08.  

alberto:
pues me extraña que tu amigo no mencione la cantidad de promotoras que están por quebrar y que dejarán pufos de dimensiones bíblicas. eso me parece peor que lo de las familias.
28 de noviembre de 2007 a las 19:11.  

Roke Iñaki Oruezabal:
A los de treintaytantos nos van a reventar la vida...hasta los huevos...
28 de noviembre de 2007 a las 19:12.  

Anónimo:
Al hilo de lo que comenta Alberto
sobre el tema promotoras. Almorzando esta mañana con un amigo
promotor. Aparte de confirmarme lo que ya todos sabemos !que no se vende nada!. Hasta hace poco le costaba reconocerlo, me comenta que la inmobiliaria " NOU TEMPLE" esta muy jodida y parece que apunto de caer,mucho apartamento en la playa sin vender parece ser la causa. Con esto queda claro que todo es ciclico y por mucho que se empeñen en decir lo contrario. El tiempo nos dara la razon
28 de noviembre de 2007 a las 20:06.  

Anónimo:
Estoy con Alberto.
No sé qué coño de directrices están recibiendo las oficinas bancarias "de los de arriba", hasta el punto de maltratar al cliente de toda la vida.
Sirva como ejemplo el de una importante caja de ahorros con mi padre, que tiene una cuenta corriente donde cargan recibos y cobra su pensión, y un fondo, con 200.000 lereles.
La última : la cuenta estaba a cero y tenian que cargar el teléfono (50 ó 60?). Le devolvieron el recibo!. Mis padres lo contaban como una afrenta : "nunca nos habia pasado"(asi son nuestros padres), mi padre lleva años con esa agencia y ha tenido alli las cuentas de su negocio.Flipante, colegas. Como yo espoleé a mi padre, y le conté cómo a mi me maltrataban también, el dia que fue a cobrar sus intereses, les dijo algunas cositas.
Si se piensan que el problema lo tienen con mindundis como nosotros van daos.Tengo unas ganas de que los megapufos les explote en su puta jeta...
28 de noviembre de 2007 a las 21:07.  

Anónimo:
Los creditos deberian relacionarse con el beneficio esperado,sumiendo el riesgo proporcional.
Hace 100 años con el patron oro y billetes respaldados por ese metal el credito pudo dispararse para financiar la industria del acero y del ferrocarril pero no se puede comparar a lo de ahora que los billetes no estan respaldados por el oro,hay una reserva federal y una miriada de agencias gubernamentales regulando, por no hablar de las tecnologias para mover el dinero por todo el planeta en segundos.
Que el credito crezca no es problema, el problema es que esta financiando.
¿Esta financiando pilas de ladrillos-Esto es ayuntamientos y partidos politicos?
Mala cosa.
¿Esta financiando guerras eternas que encima no hacen bajar las materias primas ni abren nuevos mercados?
Mala cosa.
29 de noviembre de 2007 a las 00:32.  

akent:
sobre el consumo interno:

a mi me parece fundamental. a ver como vienen dadas las navidades, se de muchos negocios (relacionados con la informática la mayoría, que es mi campo) que están esperando a las navidades como agua de mayo, y como vengan mal dadas pues pueden verse obligados a cerrar varios

las navidades dicatarán si la tendencia bajista se cumple o no, porque las tarjetas de crédito no dan para mucho más

aK
29 de noviembre de 2007 a las 09:16.  



© A. Noguera

"Mirar el río hecho de tiempo y agua
y recordar que el tiempo es otro río,
saber que nos perdemos como el río
y que los rostros pasan como el agua".
Jorge Luis Borges


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